一、相关事件

深圳优必选科技公司12月1日通过港交所讯，即将12月内在港交所主板上市，成为"人形机器人第一股。优必选招股说明书显示，作为全球人形机器人行业的极少数市场参与者之一，截至今年6月30日，它已服务全球50多个国家和地区，拥有900多家企业客户，并已售出超76万台机器人。华为、特斯拉、比亚迪等均将在明年发布人形机器人最新进展产品。

相关个股：中大力德。

二、事件逻辑

机器人多领域迎来高增长指数周期性增量机遇，产业战略价值显著，资本孕育短期受寒承压，但机器人蓝海行情依旧，资本追逐真价值企业，导致高端场景全球本体厂商必争之地，高端化落地预期升温，也催化了强势龙头。在产业链路打通叠加政策扶持双轮驱动下，正赋能成长产业发展提速，机器人时代有望加速。

三、选择原因

Q3盈利水平修复，加大研发投入

公司Q3盈利水平修复，2023年前三季度毛利率22.2%，同比下降1.4pct；其中Q3毛利率24.2%，同比上升2.72pct。前三季度净利率7.0%，同比上升0.6pct；其中Q3净利率8.5%，同比上升3.18pct。期间费率改善，前三季度销售/管理/财务费率分别达3.03%/5.36%/0.20%；同比-0.51/-0.12/-1.34pct。持续加大研发投入，前三季度研发费用同比+30.3%。

增大机器人下游投资，加码佛山地区RV减速器产能

2023年8月，公司拟募集可转债不超过人民币5亿元，用于机器人本体组件、配件及智能执行单元生产线、华南技术研发中心建设升级等项目。2023年4月，公司拟使用1.15亿元募集资金建设智能执行单元及大型RV减速器生产线项目，达产后预计约形成35.50万台智能执行单元产品、0.50万台大型RV减速器的生产能力，实施主体为公司全资子公司佛山中大。公司积极布局机器人组件生产，加码佛山地区RV减速器产能，有望借力我国华南地区机工业机器人产业集群，促进机器人技术交流迭代，获取更多客户资源。

参考资料：

《中大力德（002896）三季报业绩超预期，增大机器人下游投资》（开源证券；孟鹏飞 2023年11月18日）