2025.3.26

股指操作参考：逢低做多

战略合作伙伴东吴期货股指研究员认为近期市场表现偏弱，高位股持续调整。指数层面调整空间不大，后续政策将继续托底经济，指数预计维持震荡整固走势。4月受业绩披露、经济数据验证等因素影响，市场风险偏好可能有所回落，大盘蓝筹股表现相对稳健，IF和IH相对占优。但科技板块受到政策和产业趋势的共同支持，充分调整后仍是中期主线。

市场信息&实盘数据

弱势震荡

周二市场弱势震荡，沪指平收，创业板指小幅调整，两市成交额1.26万亿元。个股2741家下跌，钒电池、核电、磷化工领涨，IDC、AI算力、DeepSeek、深海科技领跌。截至收盘，上证指数报3369.98点，跌0.00%；深证成指报10649.08点，跌0.43%；创业板指报2145.48点，跌0.33%；沪深300报3932.30点，跌0.06%；上证50报2691.90点，跌0.05%；中证500报5946.95点，跌0.37%；中证1000报6310.76点，跌0.78%。

期指方面，IF2504涨0.30%，IH2504涨0.15%，IC2504涨0.24%，IM2504涨0.12%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-2.94%、-0.29%、-10.67%、-12.83%。

资金面：净投放5546亿元

3月25日，央行开展3779亿元7天期逆回购和4500亿元MLF操作，当日有2733亿元7天期逆回购到期，实现净投放5546亿元。

消息面：特朗普政府将多家中国科技公司列入“实体清单”

【美国消费者信心大滑坡 三大指数惊险收涨 中概股指数跌超1%】美股周二小幅收高，三大股指均录得连续第三个交易日上涨。周二公布的美国消费者信心数据跌至四年来的最低水平。机构和分析师们也认为，美股这一轮从历史高点的回调，也没有跌到出现价格错位的状态。截至收盘，纳斯达克指数涨0.46%，标普500指数涨0.16%，道琼斯指数涨0.01%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，奈飞涨逾2%，苹果、谷歌、亚马逊、Meta涨超1%，微软小幅上涨；英伟达、英特尔小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收跌1.22%。热门中概股多数下跌，联掌门户跌超13%，小马智行跌逾8%，路特斯科技跌超6%，世纪互联跌逾5%。大全新能源涨超3%，盛美半导体涨逾2%。

【特朗普政府将多家中国科技公司列入“实体清单”】美国商务部工业与安全局美国当地时间周二在联邦公报上刊发两份文件，将50余个中国科技企业和机构纳入所谓的“实体清单”，预期将于3月28日生效。在其中的一份文件中，美国商务部将一系列与中国AI大模型开发、服务器以及超级计算机产业的12家公司列入“实体清单”，包括北京智源人工智能研究院、宁畅信息产业、中科可控旗下的服务器品牌Suma，以及浪潮信息在中国内地以及港台地区的多家子公司。在另一份文件中，还有42家中国公司，19家巴基斯坦公司，以及伊朗、南非、阿联酋的多家公司被纳入“实体清单”。其中美国商务部以“支持中国量子技术发展”为借口，对赛澔仪器、安徽科华贸易、重庆西南集成电路设计有限责任公司等一系列公司展开无理制裁。另外还有数十家中国公司，被美方以“涉军”为由，列入出口关注清单。

【俄称与美继续以积极方式开展合作 将发布另一份联合声明】俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当地时间3月25日晚表示，俄罗斯与美国继续以建设性和积极的方式开展合作，近期将发布另外一份联合声明。当天早些时候，俄方称由于乌克兰方面的立场，俄美双方未能在利雅得磋商后达成联合声明。

【美国就与俄罗斯会谈发表声明：同意确保黑海航行安全 禁止袭击能源设施】美国就与俄罗斯在沙特阿拉伯的会谈发表声明。声明表示，美国和俄罗斯已同意在黑海确保航行安全，杜绝使用武力，并防止将商业船只用于军事目的。美国将帮助俄罗斯恢复农产品和化肥出口进入世界市场的渠道，降低海上保险成本，并加强此类交易的港口准入和支付系统。美国和俄罗斯同意制定措施，以实施特朗普和普京关于禁止袭击俄罗斯和乌克兰能源设施的协议。美国和俄罗斯将继续努力实现持久和平，并欢迎第三国斡旋，以支持能源和海事协议的实施。美国重申，俄乌冲突双方必须停止杀戮，这是实现持久和平解决的必要步骤。为此，美国将继续促进双方谈判，以根据在利雅得达成的协议实现和平解决。

（陈梦赟 投资咨询证号：Z0018178）

更多资讯请登录东吴期货研究所产品资讯平台阅览：

http://yjs.dwfutures.com/

期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号

免责声明：

本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于东吴期货认为可靠的且目前已公开的信息撰写，东吴期货力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经东吴期货事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。

本报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解以及分析方法，本报告所载的观点并不代表东吴期货的立场，所以请谨慎参考。东吴期货不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。

期市有风险，投资需谨慎。

（做期货用战略合作伙伴东吴期货”点击开户“）