12月25日讯，市场全天震荡调整，大小指数再度分化，微盘股指数跌超3%。沪深两市全天成交额1.28万亿，较上个交易日缩量263亿，成交额创9月27日以来新低。盘面上，热点较为杂乱，大多数题材冲高回落，个股普跌，全市场4400只个股下跌，逾60股跌停。从板块来看，银行股维持强势，中、农、工、建四大行盘中续创历史新高。零售股展开反弹，中百集团上演“地天板”。液冷服务器概念股表现活跃，同星科技涨停。下跌方面，AI应用方向持续调整，元隆雅图等跌停。截至收盘，沪指跌0.01%，深成指跌0.64%，创业板指跌0.55%。

板块方面

板块上，银行股延续强势，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行再创历史新高，成都银行、北京银行、浦发银行等跟涨。

湘财证券表示，积极政策下，银行估值安全性和稳定性均趋于提升，增强高股息投资有效性。同时，在无风险利率下行环境中，银行高股息优势有望延续。后续可关注两大方向：1）随着积极政策推进，在经济修复过程中，优质区域行经营业绩弹性更足，有望提供较高动态股息率，而股份制银行资产内在价值修复空间扩大，高股息优势也有望加强；2）国有大型银行股，估值安全底线较高，高股息价值仍然显著。

零售股局部回暖，中百集团、百大集团、东百集团、友好集团涨停，上海九百、永辉超市、供销大集、新华百货、广百股份涨幅居前。

近期消费方向迎来了密集的政策催化，商务部部长王文涛主持召开专题会议，强调要大力提振消费，创新消费场景，扩大服务消费。同时，加力扩围实施消费品以旧换新政策，通过多元化举措激发市场活力，助推零售业转型升级。此外，微信小店概念股今日陷入分化，但前排的个股如实益达，来伊份依旧成功连板，故在经历短线分歧后，或仍有望与大消费（零售）一同活跃。

液冷服务器概念股表现活跃，同星科技20CM涨停，申菱环境涨超10%，华勤技术、中石科技、飞荣达等个股涨幅居前。消息面上，国际数据公司的数据显示，中国液冷服务器市场经历了2023年的高速增长，在2024上半年增速依然保持强劲。无论在出货量上还是在金额上，均大幅好于去年同期。其中出货量相较2023年上半年增长81.8%，全年有望突破23万台。

从市场角度来看，近期AI算力硬件及其延伸产业展现出了不俗的承接动能，海光信息逆势创下新高，而光环新网、中兴通讯等容量标的同样于盘中的反复活跃，这或意味着该方向仍具较高的关注度。故当后续市场情绪回暖时，AI算力硬件方向仍有望率先获得资金的回流修复。

个股方面

个股层面来看，个股的亏钱效应依旧延续，逾60股跌停，其中包含了像瑞斯康达、华林证券、埃夫特、高争民爆、大港股份、鼎信通讯昨日大涨的个股。无疑对于短线情绪再造成打击。故市场想要真正止跌企稳的话，盘面中跌停的数量最好能降低至10只以内。不过今日盘面也出现了一定的积极信号。首先是今日的量能较之前日有所萎缩，或意味着微盘股在经历了连续的杀跌后，卖盘已逐步缩手。此外部分前期人气股迎来资金回流，像零售板块的核心高标中百集团再度上演地天板、走出18天10板，而机器人概念股南京化纤再度涨停，录得2连板。若上述个股能够走出正反馈的话，或能吸引更多的资金对于前期热门股进行反核博弈。

后市分析

今日市场再现二八分化态势，全市场4400股飘绿，微盘股指再跌超3%。而沪指则在红利蓝筹的支撑下与短线情绪呈现出明显的背离。对于后市而言，首要关注的便是微盘股指数，作为短线情绪锚点，在微盘股的风险完全释放之前，市场的做多信心很难得以恢复。而目前短线市场之所以弱势，另一个核心的原因在于个股的亏钱效应居高不下，因此跌停或跌超7%的个股数量同样也是后续关注的重点，只有人气高标的亏钱效应完全得以修复，市场方有望开启新一轮行情。而从大势上角度而言，延续此前观点，在高位风险集中得以出清后，市场再度探低的空间或相对有限，故对于后市无需过于悲观，或可逐步留意情绪冰点后的修复性机会。

今日短线情绪再度走弱，在低迷区与冰点之间震荡。

市场要闻聚焦

1、三部门：鼓励企业探索智能研发新应用 开发“人工智能+”研发设计软件

12月25日讯，工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、中华全国工商业联合会印发《制造业企业数字化转型实施指南》。其中提出，引导企业开展云端研发设计，按需订阅产品设计、仿真模拟等软件服务，提升产品仿真效率，降低软件运维成本。推动企业开展协同研发设计，特别是鼓励以高端装备为代表的制造业企业建设协同设计平台，强化设计协同，鼓励配套零部件企业使用平台，缩短产品设计周期。鼓励企业探索智能研发新应用，开发“人工智能+”研发设计软件，构建设计模型、仿真模型等数据集，开展模型训练，发展创成式设计、实时仿真等创新应用，加速新产品研发。

2、全国住房城乡建设工作会议：大力推进商品住房销售制度改革 有力有序推行现房销售

12月25日讯，全国住房城乡建设工作会议24日至25日在北京召开。会议指出，2025年，推动构建房地产发展新模式。一是着力优化和完善住房供应体系，加快发展保障性住房，满足城镇住房困难工薪群体刚性住房需求，支持城市政府因城施策，增加改善性住房特别是好房子供给。二是推动建立要素联动新机制，以编制实施住房发展规划和年度计划为抓手，以人定房、以房定地、以房定钱，促进房地产供需平衡、市场稳定。三是大力推进商品住房销售制度改革，有力有序推行现房销售，优化预售资金监管。四是加快建立房屋全生命周期安全管理制度，为房屋安全提供有力保障。五是完善房地产全过程监管，整治房地产市场秩序，切实维护群众合法权益