2024年，全球消费电子市场在AI技术高速发展的带动下迎来显著复苏。

深度布局AI+XR终端、智能穿戴与声学光学精密零组件业务的歌尔股份（002241.SZ）乘势而上，盈利能力强势回升，实现全年营业总收入1009.54亿元，同比增长2.41%，归母净利润26.65亿元，同比增长144.93%，充分展示出其行业龙头的强大韧性。其中2024年第四季度，公司单季度主营收入313.08亿元，同比上升27.13%；单季度归母净利润3.2亿元，同比上升63.23%；单季度扣非净利润3.47亿元，同比上升371.32%。

公司精密零组件、智能声学整机和智能硬件三大业务板块在AI智能终端需求带动下，表现突出，毛利率稳步提升。同时，控股股东歌尔集团计划斥资5亿至10亿元增持公司股份，叠加此前近7亿元的股票回购计划，彰显对公司长期发展前景的坚定信心，助推公司股价过去一年累计上涨约120%，总市值近千亿元。

展望后市，歌尔股份将持续依托AI与元宇宙技术，推动产品创新升级，进一步夯实公司在消费电子产业链中的核心竞争优势。

盈利强劲复苏，AI+消费电子产业东风再起

此前，受全球经济波动、消费需求萎缩等因素影响，消费电子行业整体景气度持续低迷，尤其是智能手机、PC、可穿戴设备等终端市场一度陷入停滞。2024年以来，以AI人工智能为核心的新一轮技术变革迅速席卷全球，极大地激活了消费电子市场需求，推动产业快速回暖。

正是在这样的大环境下，歌尔股份抓住AI终端需求高速增长机遇，实现了强劲的盈利反弹。财报显示，公司2024年营业收入实现1009.54亿元，突破千亿大关，且同比增长2.41%；归属于上市公司股东的净利润26.65亿元，同比增长144.93%。基本每股收益为0.79元/股，同比增长146.88%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税)。

具体来看，歌尔股份本轮业绩的强势回升，主要得益于三大业务板块的共同发力：一方面，以MEMS传感器、声学模组、光学组件为代表的精密零组件业务在AI终端加速落地的推动下，实现显著放量；另一方面，公司智能声学整机业务及XR（VR/MR）终端、智能穿戴设备等智能硬件业务实现盈利水平大幅提升。

精密零组件业务方面，2024年，该板块共实现营收150.51亿元，同比增加15.85%，毛利率水平较上年增长1.02个点。除此前已具有市场优势的细分产品外，公司在2024年陆续推出的DPS扬声器技术、线性马达、微电机模组等新产品，均已在高端智能手机及智能穿戴领域实现广泛应用和量产，获得多个国际头部客户的高度认可。

智能硬件业务目前仍是歌尔股份营收占比最高的业务，2024年实现营业收入571.99亿元，毛利率较上年提升1.90% ；智能声学整机方面，公司2024年实现营收262.96亿元，同比增加8.73%，毛利率水平提升2.73个点。

值得注意的是，盈利回升的同时，歌尔股份积极推动业务结构调整及精益运营管理。2024年以来，公司主动调整业务结构，减少毛利较低的硬件代工项目占比，提升技术含量高、利润空间大的智能终端和精密零组件业务的比重。同时，公司在内部运营方面推行精益管理模式，持续推进降本增效，通过生产自动化、智能化升级，显著降低成本水平，提升了整体的盈利能力和运营效率。

二级市场层面也对歌尔股份的业绩修复给予积极反馈。从2024年2月至2025年初，公司股价已累计上涨约120%，市值曾突破1000亿元，显示资本市场对公司盈利能力持续复苏和未来业绩增长前景的高度认可。

“零件+成品”双主业模式夯实护城河，AI终端创新释放成长潜力

面对AI浪潮引领的终端产品创新迭代，歌尔股份持续推进“零件+成品”双主业战略布局，加快技术创新步伐，不断强化精密零组件和智能整机领域的综合竞争优势。公司依托深厚的产业链整合能力和技术积累，已经构建起牢固的竞争护城河，成为消费电子产业链中不可或缺的重要力量。

在精密零组件领域，歌尔持续发力MEMS传感芯片、声学技术和光学模组三大核心细分市场。旗下控股子公司歌尔微电子深耕MEMS传感领域，具备芯片设计、封装测试、系统应用的一站式能力，已形成完整的MEMS产业链布局。在AI终端产品全面普及的背景下，公司MEMS传感芯片与麦克风被广泛应用于智能手机、AI耳机及智能穿戴设备之中，市场需求快速增长。此外，歌尔自主开发的DPS扬声器、Rhythm系列高端扬声器，在消费电子市场获得极高认可度，目前已广泛应用于主流智能手机、平板、笔记本电脑、VR/AR眼镜等设备之中，持续引领行业技术革新。

光学零组件方面，歌尔光学凭借多年积累，持续拓宽XR产品线，推出了多款创新光学模组。公司2024年至2025年CES期间先后推出0.7cc全彩LCoS显示AR光机模组、单目4K Micro OLED与Pancake光学结合的VR参考设计，以及表面浮雕刻蚀光栅工艺的AR全彩光波导显示模组等尖端技术产品。此外，歌尔光学还布局了微投影光机、车载AR-HUD等创新产品，持续扩大产品应用场景，在XR显示、智能汽车领域构建了稳固的技术优势与产业链地位。

整机产品领域，歌尔着力推动AI智能终端创新，以领先的设计与研发实力快速占领市场份额。2024年，公司携手高通推出基于骁龙XR2 Gen2平台的MR参考设计，并发布了重量仅36克和58克的轻量化AI智能眼镜Mulan2和Wood2，为AI眼镜产品树立新标准。此外，公司整机团队还研发出具备空间音频、自适应ANC和AI聊天功能的TWS耳机参考设计，大幅提升了智能耳机产品的市场竞争力，进一步巩固了公司在高端智能终端领域的竞争优势。

不仅如此，歌尔还积极布局智能穿戴与汽车电子两大新兴领域，进一步丰富自身产业生态。在智能穿戴领域，公司创新推出Comma系列智能交互指环产品，将健康监测与手势识别、语音交互等多模态融合，进一步拓宽智能穿戴设备的场景应用边界。在汽车电子方面，公司研发的车载AR-HUD产品，以及车载主动降噪技术（RNC）和压电触压反馈技术，已成功获得多家知名汽车企业的定点认证，并实现量产落地，有效拓展了公司的业务覆盖范围，夯实了公司在汽车智能化浪潮中的产业优势。

除了持续强化技术布局，歌尔股份在制造端也在持续优化精益运营能力。2024年，公司积极推广GPS（歌尔生产系统）制造模式，通过人工智能、大数据、物联网等技术加速推进自动化、智能化生产线改造，持续提升生产效率和产品质量，有效降低制造成本，增强公司制造领域的核心竞争力。此外，2024年，公司作为Apple供应商首次亮相中国链博会，展示了先进的智能柔性线体、自研AI智能装备、绿色制造等多项技术成果，进一步彰显公司制造端技术创新的领先地位。

值得注意的是，在技术与业务布局稳步推进的同时，歌尔股份积极采取资本手段提振市场信心。2024年10月，公司成功完成了总金额6.75亿元的股票回购计划，共回购股份3943.49万股，彰显了公司管理层对于未来业绩增长和公司估值修复的高度信心。

2025年2月，公司再次释放积极信号，控股股东歌尔集团宣布计划在未来6个月内增持公司股票，拟投入资金不低于5亿元且最高达10亿元，增持资金将通过自有资金与股票增持专项贷款相结合的方式筹措，其中专项贷款由兴业银行潍坊分行提供，贷款额度达9亿元。这一增持举措明确体现出公司大股东对于公司长期发展潜力的认可，也有效增强了资本市场对公司的信任感。

展望未来，随着AI技术在终端产品的应用持续深化，以及国家政策对消费电子领域的持续扶持，歌尔股份将持续强化在技术创新和产业链整合方面的优势，加速推进“零件+成品”双主业战略落地，不断释放公司长期成长的巨大潜力。