2025.3.27

股指操作参考：逢低做多

战略合作伙伴东吴期货股指研究员认为近期市场表现偏弱，高位股持续调整。指数层面调整空间不大，后续政策将继续托底经济，指数预计维持震荡整固走势。4月受业绩披露、经济数据验证等因素影响，市场风险偏好可能有所回落，大盘蓝筹股表现相对稳健，IF和IH相对占优。但科技板块受到政策和产业趋势的共同支持，充分调整后仍是中期主线。

市场信息&实盘数据

震荡整理

周三市场震荡整理，尾盘三大指数集体收跌，两市成交额下滑至1.15万亿元。个股3548家上涨，养殖、工业母机、减速器领涨，银行、化学燃料、中船系领跌。截至收盘，上证指数报3368.70点，跌0.04%；深证成指报10643.82点，跌0.05%；创业板指报2139.90点，跌0.26%；沪深300报3919.36点，跌0.33%；上证50报2677.31点，跌0.54%；中证500报5948.50点，涨0.03%；中证1000报6334.91点，涨0.38%。

期指方面，IF2504跌0.25%，IH2504跌0.55%，IC2504涨0.10%，IM2504涨0.37%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-2.95%、-0.21%、-10.83%、-13.61%。

资金面：净投放1595亿元

3月26日，央行开展4554亿元7天期逆回购操作，当日有2959亿元7天期逆回购到期，实现净投放1595亿元。

消息面：美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税

【特朗普抡起关税大棒 美股集体收跌纳指大跌超2% 特斯拉、英伟达重挫逾5%】美股周三收跌。科技股领跌，纳指收跌逾2%。市场继续关注特朗普关税政策的发展，他将于美国东部时间下午4点的新闻发布会上公布新的汽车进口关税。美联储卡什卡利称降通胀方面还有更多工作要做。截至收盘，纳斯达克指数跌2.04%，创3月11日以来最大单日跌幅；标普500指数跌1.12%；道琼斯指数跌0.31%。美股费城银行指数收跌0.8%，结束此前连续八个交易日上涨的趋势。大型科技股普跌，特斯拉、英伟达跌超5%，英特尔、谷歌跌超3%，亚马逊、Meta、奈飞跌逾2%，微软跌超1%，苹果小幅下跌。巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股涨近1%，继续创收盘历史新高。受到汽车关税消息影响，通用汽车下跌3.12%、Stellantis跌3.55%、法拉利跌4.67%。纳斯达克金龙中国指数收涨0.72%。热门中概股多数收涨，联掌门户涨超30%，世纪互联涨近5%，奇富科技涨逾4%，好未来涨超3%，名创优品涨近3%。小马智行跌超9%，比特小鹿跌逾7%，蔚来跌逾3%。

【美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税】当地时间3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。特朗普称，特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克没有对汽车关税发表过任何建议，也没有从中要求获得任何益处。特朗普还称，美国将会对木材和药物征收关税。

【商务部：推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用 打造一批“人工智能+消费”场景】国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，办好中国国际消费中心城市精品消费月，增加优质商品和服务供给。推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造一批“人工智能+消费”场景。持续开展消费品以旧换新，加快推广智能家居、智能家电、智能网联新能源汽车等产品。深入实施消费品“三品”（增品种、提品质、创品牌）战略，高质量开展“三品”全国行，分级打造中国消费名品方阵。

（陈梦赟 投资咨询证号：Z0018178）

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