12月20日讯，市场全天冲高回落，三大指数均小幅下跌。沪深两市全天成交额1.52万亿，较上个交易日放量710亿。盘面上，泛AI方向仍是最强主线，其余热点呈现快速轮动。全市场超3500家个股上涨，超100家个股涨停或涨超10%。从板块来看，AI眼镜为首的端侧硬件股爆发，国星光电、亿道信息等涨停；微信小店概念延续强势，元隆雅图、实益达等涨停；大消费板块表现回暖，好想你等涨停。芯片股全天强势，上海贝岭等涨停，中芯国际涨超10%，寒武纪再创历史新高。下跌方面，煤炭、钢铁、工程机械等周期方向领跌。截至收盘，沪指跌0.06%，深成指跌0.02%，创业板指跌0.18%。

板块方面

板块上，半导体芯片概念股涨幅居前，灿芯股份、锴威特、上海贝岭、瑞芯微、华岭股份涨停，乐鑫科技、中微半导、中芯国际等个股涨超10%，寒武纪同样涨超6%续创历史新高。

华安证券指出，投资端与应用端共同驱动，全球生成式人工智能市场迎来高速增长期，中国生成式人工智能市场潜力大。2025年三条ScalingLaws并行。基于人工智能带来的算力新基建的需求，再结合，折叠屏产品、AI手机、AI PC及AI眼镜等产品正在兴起，有望给产业链带来新的发展机遇。

而从领涨标的来看，目前在半导体芯片板块中炒作重点集中在Soc芯片以及算力芯片方向，在资金呈现大规模涌入痕迹的背景下，对于上述两大细分后续走势仍值得期待。不过连续的放量急拉部分资金可能会选择获利了结，所以预计下周相关个股的分歧或有所增加，应对上仍可留意盘中震荡低吸的机会。

AI眼镜再度活跃，天健股份、华灿光电、国光电器、亿道信息等个股涨停，云天励飞、星星科技、博士眼镜等个股涨幅居前。消息面上，12月19日晚，闪极科技发布了国内首款量产AI拍摄眼镜——闪极AI拍拍镜。除了云天励飞外，闪极AI拍拍镜还支持数十家大模型接入，包括文心一言、讯飞星火、字节豆包、通义千问、腾讯混元、Kimi、智谱、商汤、MiniMax等，也支持接入私有 Al 模型。

华鑫证券表示，目前，AI眼镜市场竞争格局尚未形成稳定的头部效应，多家企业都在积极研发和推广AI眼镜产品。AI眼镜产业链涵盖了光学、显示、芯片、传感器、代工等多个环节，国内已有多家上市公司正在布局AI眼镜产业链上下游，并形成了较为完整的产业生态。随着AI眼镜行情的反复演绎，仍可在消费电子板块中寻找一些低位补涨的机会。

微信小店概念持续发酵，友阿股份、实益达、电声股份、青木科技、元隆雅图等涨停。中金认为，伴随微信电商生态逐步繁荣，微盟可帮助现有商户实现公域（微信小店）及私域（小程序商店）的打通，亦有望获得更为可观的客户增量，同时可通过生态相关的增值服务进一步打开增长空间。另外值得一提的是，在微信小店概念的炒作也带动下部分消费股回暖，在市场的亏钱效应逐步得以修复的背景下，后市或有望呈现出良性的轮动结构。

个股方面

个股层面来看，市场延续较为割裂的态势。纯粹连板博弈的炒作风格进一步减弱，中百集团、上海凤凰、粤传媒、大唐电信、天娱数科等人气高标均以跌停报收，截至今日收盘3板以上的高位连板股仅剩友阿股份（8连板）、瑞斯康达（5板）。而另一方面，产业逻辑驱动下的趋势性上涨模式正受到越来越多资金的追捧，半导体龙头中芯国际放量涨超10%，寒武纪再涨超6%续创历史新高，而沃尔核材、乐鑫科技、云天励飞、瑞芯微等百亿市值以上的个股同样维持强势上涨结构。不难发现以AI概念股为代表的科技成长风格正成为市场的主流，因此后续应对上一方面可留意前排核心标的震荡低吸的机会，另一方面在仍可在相关产业链中进行低位挖潜。

后市分析

今日三大指数均冲高回落小幅收跌，量能较之昨日小幅提升。指数维度来看，延续着震荡整理结构，在经历连续的横盘整理后，或将再度面临短线的方向选择。不过目前盘面逐步显现出向好的迹象，一方面，以豆包概念为核心的科技股炒作持续加强，并全面扩散至半导体芯片方向，核心标的中芯国际涨超10%。在以AI为代表的科技主线相对明确的环境下，盘面整体具有较强韧性的同时，也有利于吸引更多的观望资金入场。另一方面，像机器人、大消费这样的前期热点板块今日也迎来了一定程度的修复，若后续高位股的亏钱效应有效化解的话，对于市场做多信心的恢复多有助益。故应对上仍宜拥抱主线为主，仍可在泛AI这一大方向中去寻找各热点间的轮动机会。

短线情绪冲回落，依旧在低迷区附近震荡。

市场要闻聚焦

1、商务部：正与有关方面一道 抓紧制定明年“两新”相关政策

12月20日讯，商务部消费促进司司长李刚12月20日表示，当前商务部正在与有关方面一道，抓紧研究制定明年有关“大规模设备更新和消费品以旧换新”的相关政策。商务部数据显示，截至12月19日24时，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超过310万辆；超过3330万名消费者购买相关家电以旧换新产品5210万台、家装厨卫换新补贴产品超过5300万件，电动自行车以旧换新超过100万辆。李刚表示，受“以旧换新”政策带动，汽车、家电、家装等产品销售火热，促进消费持续回暖，国内需求不断扩大。从对消费市场的带动效果看，11月汽车类商品零售额同比增长6.6%，带动社会商品零售总额增速加快0.5个百分点，对社零增速的贡献由拖累转为拉升

2、中证协进一步强化首席经济学家自律管理 多次因不当言行引发声誉风险可解聘

12月20日讯，记者12月20日从业内获悉，中国证券业协会近日在业内发布通知，从主体管理责任、聘任规范、对外发声事前审核、声誉风险管理等六个维度进一步加强行业机构首席经济学家的自律管理。中证协要求，首席经济学家在一定期限内多次因其个人不当言行引发声誉风险事件，或产生严重不良影响的，公司应从重处理直至解聘。证券公司应督促首席经济学家珍惜行业和个人声誉。首席经济学家应当遵循独立、客观、公平、审慎、专业、诚信的执业原则，负责任发声，正确把握党和国家大政方针，在宣传解读好党和国家路线、方针、政策，合理引导市场预期、增强投资者信心方面发挥积极作用。首席经济学家践行行业文化核心价值观情况纳入证券公司文化建设实践评估。 (中证金牛座)