近期，海内外互联网巨头相继推出AI智能体应用（AI Agent），这是一种以大语言模型为驱动的智能系统，具备高度的自主性和学习能力，能够自主理解、决策和执行动作，帮助用户完成工作和生活场景中的复杂任务。受此影响，AI应用板块持续走强，人工智能主题投资再次回到聚光灯下。

谈及近期人工智能板块的表现，华富人工智能ETF（515980）基金经理、北大人工智能博士郜哲表示，近期科技成长方向面临一定调整，但结构性机会仍然值得关注：计算机板块在估值修复普涨之后进入主题轮动，AI应用、鸿蒙、数据要素、信创、等主题相继表现。长期来看，人工智能行业仍有很大概率成为未来市场的主线行业之一。

算力端来看，英伟达Blackwell芯片目前已全面投产，有望持续拉动相关板块的盈利预期。国产ASIC芯片在自主可控加速的背景下，订单持续增加，相关公司盈利预期持续调升。

应用端来看，海外AI应用公司业绩超预期，产业趋势持续验证。Palantir三季度营收超过分析师预期并上调全年业绩指引，理由是美国对其人工智能软件需求很高。财报显示，Palantir三季度营收 7.26 亿美元，全年营收预期上调至 28.05-28.09亿美元，预计全年调整后运营利润10.54-10.58亿美元。国内厂商也在积极推进AI Agent，在AI应用的落地场景上或达成了一定程度的共识。中期维度上，模型的降本以及产品化效果的提升能够为AI应用的广泛落地提供基础。

展望未来，郜哲表示，目前市场大的风格切换时点尚未到来，市场处于从价值向成长风格的过渡时期，波动也较大。后续市场风格能否从价值转向成长，主要取决于财政是否有更进一步的刺激，以及人工智能、自主可控所引领的 TMT 产业能否有更多的公司业绩落地，形成更为明确的产业趋势。

人工智能经历了2023年的巨大技术变革后，已成为海内外共识的能独立于经济周期的高景气产业方向之一，而2025年，随着大模型技术的进一步迭代，以及多模态技术的超预期发展，有望出现大众接受度更高、粘性更强的AIGC应用，以及自动驾驶、机器人等多模态应用。看好人工智能未来发展潜力的投资者不妨关注华富人工智能ETF（515980），产品跟踪中证人工智能产业指数（931071），纯正AI投资，是投资者布局人工智能产业链的有力工具。场外投资者亦可关注华富人工智能ETF联接基金（A类：008020，C类008021），通过投资于目标 ETF 实现对标的指数的紧密跟踪，共享科技浪潮带来的时代红利。（上述基金由张娅、郜哲、李孝华三位基金经理共同管理。）

注：人工智能行业受市场需求、国家政策、国际地缘政治形势影响较大，相关上市公司股价波动可能较大，进而导致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。文中所提产品、相关公司及个股仅作为示例，不构成任何投资建议。

风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文数据来自公开资料整理，本公司并不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。

华富人工智能ETF为股票型ETF基金，采用指数化投资策略，紧密跟踪中证人工智能产业指数，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。华富人工智能ETF联接基金为股票型ETF联接基金，主要投资于目标ETF、标的指数成分股和备选成份股票，其中投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%。基金管理人对华富人工智能ETF及其联接基金的风险评级均为R4级，适合风险承受能力等级为C4级及以上投资者认购。中证人工智能产业指数的历史收益情况不预示其未来表现，不构成对华富人工智能ETF及其ETF联接基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动的风险。华富人工智能ETF为交易型开放式指数基金，可能发生基金投资组合回报与标的指数回报偏离，指数编制机构停止服务，成份券停牌、摘牌或违约等风险，当基金上市后将在二级市场进行交易，尽管套利机制的存在将使得ETF交易价格与IOPV(基金份额参考净值)的差异控制在一定范围内，但ETF交易价格受诸多因素影响可能存在显著不同于IOPV的情形，投资者买入基金可能存在一定的折溢价风险。华富人工智能ETF联接基金可能发生基金投资组合业绩与目标ETF基金业绩存在偏离、不完全一致等风险。

基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关以上基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。本产品由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。