9月20日讯，大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，创业板指再创调整新低。盘面上，ST板块继续逆势活跃，ST恒久、ST工智、*ST西发等近20只个股涨停。算力概念股开盘冲高，南凌科技涨近10%，拓维信息、剑桥科技一度涨停。机器人概念股盘中拉升，赛摩智能、中大力德、远东传动等涨停。减肥药概念股震荡走强，翰宇药业、德展健康涨停。下跌方面，旅游股集体调整，长白山跌停。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。沪深两市今日成交额5732亿，较上个交易日缩量618亿，成交金额跌破6000亿续创年内新低。

板块方面

算力概念股开盘活跃，竞业达涨停，南凌科技、拓维信息涨超7%，超讯通信、神州数码、剑桥科技等个股涨幅居前。消息面上，华为创始人兼CEO任正非表示，华为即将进入第四次工业革命，基础就是大算力。

国盛证券近日研报指出，应用增长及多模态数据处理复杂度提高催生算力需求。多模态模型需要处理的输入和输出信息将包括文本、图像、视频、音频等，复杂度远超纯文本数据，同时将不同模态的特征进行融合，找到不同模态间的内在关联和交互关系也需要更复杂的模型架构，这也增加了计算负载，要发挥多模态模型的优势，必须有强大的算力支持。

但从市场的表现来看，作为前期人气板块，今日算力概念的反弹不仅未能调动市场情绪，反而再度因为跟进买盘不足而冲高回落，显然市场的认可度不强，结合相关核心标的上方仍存在着大量套牢卖压，故对于算力方向的逆势活跃仍先以普通的轮动反弹看待为宜。

减肥药概念股震荡走强，翰宇药业、德展健康涨停，金凯生科、博瑞医药、普利制药、常山药业等个股涨幅居前。消息面上，翰宇药业昨日公告称签订3000万美元GLP-1多肽原料药合同。

分析人士表示，减肥药的未来前景或存在着巨额的增量空间。首先，肥胖人群数量在持续增长，预计2030年中国有3.29亿肥胖人群，减肥药市场需求巨大，为减肥药行业发展提供了广阔的空间；其次，居民体重管理意识和消费能力的提升，有望进一步增加减肥药市场需求；其三，新药的不断研发，可以激活减肥药市场更多的潜在需求。从市场角度来看，减肥药板块整体始终保持震荡向上的良性结构，在当前的市场环境下走出了难能可贵的延续性。故作为较为独立的题材，减肥药概念或仍具向上冲高之动能，留意盘中分歧回踩的机会。

ST板块继续逆势活跃，ST恒久、ST工智、*ST西发等近20只个股涨停。当前市场缺乏具有延续性新热点题材，纯粹的短线情绪博弈成为当下市场的部分资金的选择，故而市值小且处于低位的ST板块成为近期资金的青睐方向。在缩量弱势整理市场改善之前，ST板块或仍有望反复活跃。

个股方面

个股层面来看，随着量能的进一步萎缩，市场炒作热度持续下滑，截至收盘仅剩两只连板股。更为不利的是，对于近期的部分活跃股，不仅未能走出溢价，反而涌现出明显的亏钱效应，其中龙江交通、安泰集团、易明药业、哈空调等个股在昨日涨停后，今日随即以跌停报收。此外信创人气股久远银海也在尾盘阶段闪崩跌停，反映随着指数的持续缩量，市场恐慌情绪逐步出笼。

不过较好的是，捷荣技术午后成功涨停再创下历史新高，高标的资金抱团仍在延续。而昨日涨停的华映科技缩量整理维持在5日线之上。弱势环境下短线的资金炒作往往会形成两极分化，要么集中抱团于几只核心高标，要么进行低位挖潜轮动。不过高标联动的风格想要持续的话，仍需留意华力创通与张江高科这两只老龙头资金的修复强度。

后市分析

截至收盘，沪指跌0.52%，深成指跌0.53%，创业板指跌0.77%。北向资金全天净卖出35.4亿元，其中沪股通净卖出13.72亿元，深股通净卖出21.68亿元。

今日市场的量能进一步萎缩，并跌破6000亿续创年内新低。对应到盘中热点而言，也大多是在一波脉冲后震荡回落难以走出延续性。这样极致缩量或为当前市场信心匮乏的直观体现。但正所谓物极必反，当悲观情绪趋于极值时自然存在着扭转的预期。而回溯此前的市场表现，在量能极致萎缩后，指数大多能够迎来了不同程度的反弹。因此对于当下乏善可陈的盘面而言，保持耐心更为重要，静待在指数反复震荡筑底后，重新呈现出放量转强信号。

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