2023年以来，AI行情贯穿A股市场，尽管近段时间略有回调，但依然备受市场关注。AI行情目前处于哪个阶段？短期是否高估？如何判断AI的长期价值？近日，景顺长城科技军团新成员农冰立表示，在科技投资中，市场可能在短期会阶段性高估行业，但是往往会低估产业长期带来的增量。当下难以断言AI行情是否结束或者是否处于高点，但是AI具备既能形成生产力，又能变革与人的互动关系的潜力，AI相关领域未来或仍然会有较大投资机会。

　　北京大学软件工程专业硕士毕业的农冰立，进入证券行业以来一直深耕电子等科技领域，曾在券商担任电子行业首席分析师。农冰立认为，寻找产业趋势并不等同于追寻短期阶段性的高景气度赛道，当一个确定的产业趋势真正成立的时候，所受益龙头公司的业绩兑现持续周期远不只一两年。

　　农冰立坦言，好公司不等于好股票，好的产业趋势也不等于好的产业投资，关键还在于企业是否处于拐点向上的经营周期。他认为，在任何产业中，无论景气度如何，企业自身的经营周期对于投资的效果也有很大的影响。比如两家相似公司在两年前后分别进入某品牌供应链，但是后进者的股价表现就有可能不如前者，原因在于该品牌已经处于稳定发展阶段，毛利率不如此前那么高。此外，在他看来，即使在一个较好的产业趋势里，值得投资的公司也较为有限，需要加强辨别，寻找治理能力优秀的标的。

　　对于市场关注度较高的AI领域是否还有投资机会，农冰立持乐观态度。在他看来，真正的大科技浪潮常常会对生产力和生产关系带来显著的提升或变化，进而带来较大级别产业周期机会。站在当下时点，AI有望引领新一轮科技变革浪潮，后市尽管可能不会出现波澜壮阔的行情，但依然存在行业机会。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）