近日召开的中央金融工作会议强调，金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展，为中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。

会议明确指出，“优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构”。

建设“金融强国”是首届中央金融工作会议提出的重要目标之一，而证券公司作为金融体系的重要组成部分，在实现这一目标的过程中扮演着不可忽视的角色。为了实现“金融强国”和金融“高质量发展”的目标，证券公司需要在多个方面扎实办好资本市场的事情，以提高金融市场的活力、健康和国际竞争力。

“新”指引之下，券商面临新机遇新发展

时隔六年，金融工作会议再度召开，会议规格变为“中央金融工作会议”。中央金融工作会议这一“新”规格会议为金融发展作出“新”指引，提出“加快建设金融强国”，实现金融体系的“高质量发展”。相比过往会议对“改革”的侧重，首届中央金融工作会议强调“高质量发展”“强监管”与“防风险”。

会议将金融发展置于更高位置，与“制造强国”“交通强国”等并列，首提“加快建设金融强国”“推进金融高质量发展”，在“深刻把握金融工作的政治性、人民性”的同时，提出“以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业”等。

在新的指引下，后续证券公司发展或将围绕，加强与监管配合、防范金融风险、加大对实体经济支持力度等方面推进。

首先，合规经营是所有金融机构的基本要求。为了确保金融市场的高质量、健康发展，金融机构必须严格遵循法律法规和监管要求，规范自身经营行为。加强内部合规管理，建立完善的内部控制机制，防范各类风险，是证券公司不可或缺的责任。只有在合规经营的基础上，证券公司才能够持续健康发展。

其次，牢牢守住不发生金融风险的底线。做好风险管理是所有金融机构不可忽视的重要职责。金融市场的波动不可避免，而证券公司作为金融中介机构，也需要具备强大的风险管理能力。证券公司应建立健全的风险防范和应对机制，定期评估和监测市场风险，确保市场运作的安全性和稳定性。这包括对投资组合的风险管理、对流动性风险的防范、对市场冲击的抵御等方面的工作。

证券公司作为连接投资者与实体经济的重要桥梁，应从加强对投资者和实体经济的服务两个方面，为实现高质量发展贡献自身力量。

完善加强对投资者的服务力度，证券公司的投研业务等可以帮助使投资者能够更准确地了解市场情况。通过提高信息披露的透明度。及时、准确、全面地向市场投资者披露相关信息，包括公司财务状况、经营业绩、风险状况等，有助于投资者更好地决策，降低投资风险，吸引更多的投资者参与。

同时，证券公司还可以在监管合规的情况下，不断创新金融产品和服务。这不仅包括新型金融工具的设计和推出，还包括提供更为智能、便捷的金融服务，满足不同投资者的需求。通过积极参与金融产品和服务的创新，证券公司可以提高金融市场的活力和吸引力，为金融强国建设注入新的动力。

此外，证券公司还应积极参与国际合作，借鉴国际经验，提升自身的国际竞争力。推动中国资本市场的国际化，促进与国际资本市场的互联互通。

培育一流投行，提高服务实体经济能力

证监会传达学习贯彻中央金融工作会议精神，表示“要加强行业机构内部治理，回归本源，稳健发展，加快培育一流投资银行和投资机构”。对证券公司而言尤其是对投行而言，这个回归本源就是要着力提升服务实体经济的能力，而一流投资银行正是接下来我们的努力目标。

在中央金融工作会议召开之后，证券行业的质量发展将被进一步加速，头部券商突出规模化、专业化、国际化等，中小券商突出精品化、特色化等，将会是各家券商走出属于自己的特色发展道路的重要参考与指引。

第一，头部券商应坚持进一步做大做强。

继2019-2020年证监会提出“构建航母级券商”后，此次证监会再次提出通过并购重组方式鼓励头部券商做大做强。此号召充分响应中央金融工作会议以加快建设金融强国为目标、以推进金融高质量发展为主题、以深化金融供给侧结构性改革为主线的会议精神。通过做大做强头部券商，提升证券行业服务实体经济的能力，发挥大型证券公司金融压舱石作用。

券商间的并购重组确实是快速打造一流投资银行的可行之径。然而，券商之间的并购并非易事，可能存在着诸多的困难和风险。因此，券商并购需要重视治理结构差异以及并购后的整合问题，合并后的业务团队整合、渠道网点取舍、企业文化融合、管理结构设置对新券商的管理能力和执行力均提出不小的挑战，证券行业并购重组进程是一个渐进式的过程。

第二，中小券商走特色投行之路

投行尤其是中小投行，可以从以下几点出发提升专业能力和服务优势，构建精品投行与特色投行：

一是专注于特定业务来建立优势，而非综合性业务。精品投行更应专注于某个行业领域或某项业务领域，因此往往在该细分领域中可以实现更深的产业理解和资源积累，掌握细分行业的垂直资源，培养其在细分行业领域或业务中的核心竞争力。

二是基于自身优势，进行差异化定位。中小券商可以在产业链布局、经营模式、产品开发、能力建设等方面进行差异化定位，与大券商形成差异化，重点强化特定业务领域，打造适合自身的业务模式。

三是择机战略并购，快速构建自身业务优势。中小券商完全依靠自身的资源禀赋，很难实现对大券商的追赶甚至超越，而战略并购是中小券商实现市场占有率增长的最快途径。

四是强调业务系统，提升全业务链的投行服务能力。提升全业务链投行服务能力是证券公司把握资本市场改革机遇、建设精品投行的必由之路。全面注册制下，客户的金融服务需求更趋多元化、个性化、精细化。

从我们国金证券的实践看，国金证券在注册制大背景下提前布局，在业务全面覆盖基础上培育重点优势业务，在铸就精品投行之路上奠定了一定的基础。

国金投行注重在业务结构上发挥自身优势。在业务布局上我们坚持“股债并举”的经营策略，利用“两条腿”走路，其中IPO业务近几年位于前十名左右，在部分产业和地区获得了良好的客户口碑；国金证券近几年在公司债券方面持续发力，尤其是在AA主体公司债券承销总金额方面已经连续多年排名居于行业前列。

近年来，国金证券将业务协同提升至公司战略层面。业务协同方面，公司提出了“以投行为牵引、以研究为驱动”的战略原则，十分重视投行部门与公司其他兄弟部门的合作，投行部门利用公司在全国各个重点地区的经营机构，在股权和债券方面展开深入合作。

加强风险防控，行稳致远

证券公司作为资本市场的中介机构，既是资本市场的“看门人”，同时也是资本市场的投资者，是资本市场的重要参与者。要培育一流投行，实现“金融报国”，证券公司可以通过以下几个关键步骤来加强自身系统的建设，通过自我监督实现归位尽责，行稳致远：

首先，证券公司需要提高站位，深化认识。中央金融工作会议将服务实体经济列为金融工作三项任务之首，证券公司要从更高的角度出发，站在国家经济发展的全局高度来支持金融服务实体经济，业务发展必须服务实体经济发展。

一是提升信息披露透明度。证券公司应确保向投资者和社会公众提供真实、准确、完整、及时的信息，投资银行业务需要同时做好相应的辅导和持续督导等工作，督促企业及上市公司规范运作、履行信息披露及承诺事项。通过增强信息披露的透明度，可以增强投资者信心，并减少因信息不对称导致的市场风险。

二是构建更加合理且长效的激励约束机制。通过明确的奖惩制度，使投资银行业务人员充分认识到归位尽责的重要性，着力构建长效激励制度机制，坚持激励与约束并重、长期与短期兼顾、有效激励与问责监督相统一，追求长期健康发展。

三是加强跨部门与监管机构的合作（拥抱监管）。证券公司应与监管机构、自律组织、交易所、以及其他中介机构等建立紧密的合作关系，投资银行业务执业过程中共同打击欺诈发行、财务造假等违法行为，维护资本市场的公平、公正和稳定。

其次，证券公司要加强自身能力建设，筑牢内功防控风险。在当前复杂多变的金融环境下，证券公司应时刻保持警惕，不断强化自身，为市场的健康和稳定发展作出贡献。基于全面注册制环境下，筑牢内功加强自身能力建设既是证券公司投行业务自身发展的需要，更是对金融市场稳定和投资者利益负责的表现。

一是建立健全内部控制机制；根据指导意见，证券公司应进一步完善内部控制，筑牢投资银行业务的三道防线，各司其职确保各类投行业务及项目符合法规和监管要求。

二是加强人员培训和专业素养；证券公司应重视投行业务人员的专业素养和职业道德培养。通过定期的培训、案例分享、研讨会、工作交流等活动，增强员工对法律法规、行业准则、自律规则的理解，并提升其对风险的识别和防范能力。

三是强化内部稽核与审计：证券公司作为独立的内部稽核和审计机构，需要加强对投行业务进行定期或不定期的审查，有助于及时发现潜在问题，通过持续优化、改进，确保公司业务持续稳健运行。

再次，证券公司要加强平台化、系统化建设，有效促进优化服务和风险防控。投资银行业务的平台化建设有助于提高证券公司的运营效率和客户体验，系统化建设有助于提升证券公司投资银行业务的风险管理能力和内部控制水平。

一是提升投资银行业务项目管理及底稿电子化平台及系统建设水平，加强投资银行业务全生命周期电子化、信息化管理水平；二是利用信息技术手段，如人工智能、大数据分析等，加强对投行业务的监控和风险预警。

总的来说，证券公司在注册制下，应深化内部管理改革，提高风险防范意识，通过自我监督、自我完善，确保投行业务的健康、稳定发展，从而真正实现归位尽责，行稳致远。

国金证券作为证券市场中的重要一员，将努力充当贯彻落实新发展理念的践行者和推动者，在构建新发展格局中找准定位、主动站位，肩负起优化融资结构、激发经济活力、培育创新动能的历史使命，加大服务产业结构转型升级的力度，助力实体经济转型升级。