成立于2010年的浙商基金，在4年后即开启了AI+HI（人机互动）智能投资探索之路。

  到目前为止，浙商基金构建了具有特色的iValue智能投资系统，主要涵盖LUCY股票投资系统、FICC固收投资系统和FOF资产配置系统。

  浙商基金现任总经理王波于2022年10月上任，历任万向租赁有限公司总经理，万向信托股份公司副总裁兼风险管理部总经理，广发银行风险管理部总经理、公司风险管理部总经理（兼任）、战略管理部总经理等职务。

  在浙商基金成立十三周年之际，王波于近日接受了21世纪经济报道记者专访。此前没有公募从业经历的王波，与记者分享了未来对浙商基金的管理思路。

优化制度，扩招向权益投研人员倾斜

  近几年，随着市场行情的火热与冰冷交替，公募基金行业整体虽然出现较大的发展，但分化较严重。规模排名方面，头部基金公司基本固定，上中游公司相对稳定，但中等及以下公司却经常呈现“过山车”式的变化。浙商基金这几年一直排名在70多位。

  王波称，规模的相对稳定，得益于公募行业整体向上，在正向的环境里浙商基金不断进取，集中AI+特色优势，公司几只代表基金做出了不错的业绩，得到了市场的肯定，规模持续增长。此外，浙商基金的机构客户占比较高，机构客户相对理性，因此公司管理规模和基金份额能够扛住市场冲击表现较稳。

  就任总经理1年后的王波，则希望浙商基金通过3-5年的努力，规模排名能显著提升，超越行业发展水平。

  而在业务上突破的前提，是对公司战略与团队思路的焕新。

  “未来我们还是会坚持AI在投资中的应用，在加大AI量化策略研究开拓的基础上，探索研究。”王波称。

  AI战略的坚持在两方面有体现，一方面是继续探索AI应用于权益投资，权益将一直是公司的重点发展方向；另一方面则是基于市场需求，推出更多AI特色产品，做好产品全流程的管理。

  发展权益投资方面，浙商基金将继续以AI为核心，并扩招补充人员。

  目前，浙商基金搭建了权益、固收和FOF三个投研系统。

  王波称：“权益方面，将会有一些人员的补充。公司将人力资源、团队配置和激励等优势资源，向业务一线——投资和市场倾斜，同时秉承浙商基金AI科技特色，继续加大科技力量的投入。”

  加强产品全流程管理方面，主要是为了提升投研和市场需求匹配，整个公司的运行未来将以产品为中心。

  王波称，基金行业产品营销过程中存在一个普遍的痛点：投研端和市场端容易脱节，比如高波动产品和低风险偏好投资者的错配，稳健型投资者对控制回撤有更大的需求，而进取型投资者对收益曲线的追求更高等。

  “站在市场的角度，每一类产品都有明显的风格特征和标签分类，这就需要市场和投研的匹配。市场需要投研的支持，反过来投研也需要了解客户的诉求。”

  因此，针对这一问题，2023年4季度开始，浙商基金已经开始着手产品的全流程管理。

  从公司的角度、或者说产品生命周期的角度，对产品的设立、发行、投资运作、持续营销等各个环节进行了优化梳理，并更加规范，每个环节都需要市场跟投研进行匹配，加强双向沟通。

  “例如市场低点时，从投资者收益考虑应该主推哪些产品？投机构端还是互联网端？销售任务定多少合适？包括产品的业绩比较基准、对标的市场排名随意变动的问题，都需要公司自上而下进行明确规定。”王波称。

  此外，中后台方面，王波表示，“浙商基金今后一方面是追求精简，明年公司将对运营系统进行梳理，力求精简；但另一方面要加大科技体系的建设，希望通过大模型的应用，为运营系统节省更多人力。”

AI赋能投研，科技投入需行业合力

  在王波看来，AI驱动的战略解决的主要是基金行业的投研人员问题。传统投研框架下，投研人员培养周期比较长，基金公司对明星基金经理的依赖性也很强，明星基金经理的流动常会对公司造成巨大的影响。

  因此，浙商基金较早确立了用AI投研模式来应对上述问题。公司成立了专门的AI投研部门，人员不再局限于对某些行业的深入研究，而是侧重于量化建模能力和AI专业知识，能够将AI技能转化为投资决策。当然，传统投研人员和AI投研人员的沟通交流是很重要的，双向输出、赋能，也就是AI+HI。

  王波介绍，在AI投研模式下，基金经理的投资理念形成模型供投研人员学习使用，加上数据库和历史系统模块的协助，能够让投研人员成长更快。经过数次积累和迭代，优秀基金经理和研究员的理念、模型、方法留在系统里面，可以传承应用。

  不过，AI最核心的还是赋能投资这件事。

  AI模型获取alpha的来源更广，在仓位控制以及风险控制方面也更加精细。实际应用中，模型能够对投研人员在宏观研判、杠杆调整、资产配置等方面，给出投资建议，投研人员结合模型建议和提示，做出判断。此外，现在被动投资也开始受到比较多的关注。王波表示，浙商基金会将更多的关注放在AI指数增强产品上，这也是浙商基金过去一直在做的事。

  要让AI赋能投资，对系统的要求、软硬件的投入要求都比较高。王波称，作为一家中小公募公司，确实能力有限。

  “在我们的发展历程中，早期借用了兄弟单位通联数据的力量。万向控股在金融科技方面投入很大，也在继续加强科技投入，这些都是我们能够借助的力量。但我们还是希望，在科技助力投资这一方面，行业应该共同努力，尤其是中小基金公司，更应该联合起来，集中力量投入去做。”王波称。

  从银行业跨界转到公募行业，王波认为，虽然整个公募行业近几年发展较快，但中小基金公司在时代机遇面前，仍感力量不足。

  王波认为，现在市场上的公募同质化竞争激烈，头尾效应明显，进一步挤压中小基金公司的生存空间。希望监管可以给中小公司的发展更多支持，并鼓励各家公司发展特色化、创新性的业务。

  “要让公募基金从规模考核里走出来，就需要大家有更多样化的选择，各家机构能够有自己的特色。”王波称，“稍微晚成立的基金公司，很多可能连续好几年都亏损，规模也一直起不来。这其实需要监管、政策的支持，不能光让它们出生，而是能够有政策制度，允许各家公募有一些自己的特色，尤其是中小型公司，监管能够给一些多样化的选择，从而能够让中小公司成长起来。”

（文章来源：21世纪经济报道）