“持续推进‘人工智能+’行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来”——2025年《政府工作报告》对人工智能、数字技术赋能实体经济作出定调。

在制造业领域，机器视觉堪称人工智能的眼睛，是实现“人工智能+”的必备环节。A股上市公司围绕机器视觉的投资并购，近期亦频频涌现。今日盘后，狮头股份（600539.SH）披露重组预案，拟通过“股份+现金”组合支付的方式收购杭州利珀科技股份有限公司（简称“利珀科技”）100%股权，并向上市公司实控人募集配套资金。

通过本次交易，狮头股份将实现战略转型，切入AI机器视觉领域，打造第二增长曲线，加快向新质生产力转型，增加新的利润增长点，从而进一步提高上市公司持续盈利能力。

市场人士认为，遵循“以高质量并购重组助力新质生产力加速发展”的政策导向，狮头股份本次重组，在推动新质生产力发展带动产业转型升级、寻求第二增长曲线的同时，对上市公司自身提高向投资者的回报水平亦有积极意义。

前瞻性布局“智慧之眼”

据公告，此次狮头股份收购杭州利珀的交易由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。其中，发行股份及支付现金购买资产与配套募资的成功实施互为前提。

具体而言，狮头股份拟通过发行股份及支付现金的方式，购买王旭龙琦、邓浩瑜等14名交易对方合计持有的利珀科技100%股份；同时，上市公司拟向实控人旗下的重庆益元、重庆益诚发行股份募集配套资金。所募配套资金在扣除发行相关费用后拟用于支付本次交易的现金对价，以及标的公司的项目建设、补充上市公司和标的公司的流动资金等。

本次交易的最终交易价格、股份支付及现金支付比例、配套募资的具体金额等相关事项，将在相关审计评估工作完成后，由交易各方协商确定，并在重大资产重组报告书中予以披露。

相较于交易方案细节，上市公司对AI机器视觉这一领域转型的具体方向和路径，是市场和投资者更为关注的要点。

事实上，机器视觉在资本市场并不是新生概念，其作为人工智能的一个重要分支和智能制造的核心技术，在我国制造业高质量发展阶段，已成为AI赋能的必不可少的组成部分。目前，国家推出的一系列智能制造、高端装备及人工智能领域的产业政策，加速了行业的技术革新和国产化替代，进一步促进了机器视觉与工业生产的深度融合。

有行业分析指出，随着3D视觉、AI算法技术的突破，国内机器视觉市场正处于快速增长阶段，到2027年有望突破560亿元规模。狮头股份此番并购，前瞻性地布局AI机器视觉、卡位高成长赛道，为公司今后分享机器视觉乃及AI与智能制造成长的产业红利奠定了基础。

标的公司含金量几何？

作为此次并购之标的公司，身处AI机器视觉这一高成长新质赛道的利珀科技，在自身创新实力和核心优势方面，有着不少看点。

利珀科技成立于2012年，是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省制造业单项冠军培育企业，公司承担了国家级“揭榜挂帅”项目、浙江省重点研发项目，其研发成果获国家工业和信息化部人工智能赋能新型工业化典型应用入选案例、浙江省科学技术进步奖（一等奖）。

利珀科技孵育并成长于有着“硅谷天堂”之称的杭州，由浙江大学博士团队创办，其实控人、创始人王旭龙琦是浙江大学光电系博士、核心团队成员金秉文是浙江大学计算机科学与技术博士，二人均多次主持和参与国家级、浙江省级的重点课题研究。

长期坚持AI机器视觉核心技术的自主研发，利珀科技掌握了工业机器视觉经典算法及AI算法和计算成像等核心技术，能够为工业制程提供更高效率、更低成本的解决方案。目前，利珀科技已建立起良好口碑和较强的品牌优势，其产品在新能源的光伏领域处于领跑地位，在新型显示的光电材料领域拥有丰富的应用案例，在半导体的封测领域成功实现国产化替代，在消费电子等其他行业也有快速推广。

据重组预案披露，2023、2024年，利珀科技分别实现营收3.25亿元、4.16亿元；实现净利润0.29亿元、0.43亿元。利珀科技实控人（及核心团队）还将对公司未来业绩兑现作出承诺。

此外，王旭龙琦、邓浩瑜、李言衡等利珀科技的核心团队成员均承诺，将其在此次交易中取得的上市公司股份锁定36个月。

尤为值得一提的是，王旭龙琦作为标的公司创始人、实控人，作出了终生竞业禁止相关承诺，即承诺在业绩承诺期及届满后终生，不得与利珀科技进行同业竞争，不得从事竞业禁止行为。王旭龙琦、邓浩瑜、李言衡等同时承诺，公司核心团队成员在业绩承诺期及届满后60个月内，不与标的公司进行同业竞争，不得从事竞业禁止行为。

业绩承诺+持股承诺+竞业承诺，利珀科技核心团队由此实现了与上市公司的牢固绑定、实现了利益的高度一致。

多赢共塑新质生产力

去年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确提出：支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购……引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。

昨日，证监会主席吴清也在两会期间的记者会上强调：要抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展，推动更多科技创新企业并购案例，特别是具有示范意义的典型案例落地。

“此次，狮头股份对利珀科技的并购，是上市公司服务新质生产力发展带动产业转型升级、寻求第二增长曲线的典型案例，也是上市公司和并购标的股东双赢的案例。”有市场人士表示。

对利珀科技而言，其可依托上市公司平台建立起资本市场的直接融资渠道，降低融资成本，为业务发展提供资金保障；同时，上市公司的社会形象和商业信用将有助于提升标的公司的企业知名度，进一步拓宽客户资源，提升利珀科技的综合竞争力和盈利能力。

而狮头股份则获得了优质资产的注入，上市公司在实现战略转型、开辟第二支点，将AI机器视觉作为新的核心业务的同时，还有来自实控人的真金白银（通过配套募资）的支持，使总资产、净资产等得到充实，资产质量得到提升，且上市公司的收入、利润及抗风险能力水平也会同步明显提升。

据公告，此次狮头股份拟向利珀科技原股东发行股份购买资产的发行价格为6.08元/股，拟向上市公司实控人发行股份募集配套资金的发行价格为6.69元/股。

市场人士认为，此番狮头股份实控人愿以更高发行价格向上市公司注入资金，表明了对利珀科技价值的认可和对狮头股份未来发展的乐观预期。

此外，在股权穿透后，作为狮头股份本次并购的交易对方，利珀科技的股东背后，有中国国有资本风险投资基金股份有限公司、建信资本管理有限责任公司、深圳市引导基金投资有限公司、国家集成电路产业投资基金股份有限公司、江苏省政府投资基金（有限合伙）、长三角协同优势产业股权投资合伙企业（有限合伙）、上海科创中心二期私募投资基金合伙企业（有限合伙）等国家、区域、省市级以及国有大行背景的投资机构身影。

“我们应该看到，利珀科技背后不乏国资背景股东，通过此次并购，国资股东也将获得合理的投资回报，国有创新资本的流动性得到保障。吴清主席昨日在记者会上也再次强调，要‘进一步畅通（私募基金的）多元化退出渠道’。因此，不管是从上市公司角度还是活跃资本市场、鼓励科技创新、提高投资回报水平的角度来看，狮头股份的这次并购都有着颇为积极的意义。”前述市场人士总结道。