游戏版号常态化发行以及市场数据回暖让沉寂已久的游戏板块重回投资者视野。10月9日至10月11日，多家券商密集发布研报表示，看好游戏板块并期待行业头部上市公司三季报业绩兑现。

德邦证券研报认为，当前游戏行业估值水平较6月高位已有超35%的回落，基本与3月行情启动前相当，估值具有吸引力，建议布局相关标的业绩兑现。国信证券认为，游戏行业景气度持续复苏，AI及VR/AR等新业态逐步落地，建议重点关注超跌的游戏板块。海通国际认为，游戏版号发放常态化进一步确认，建议关注下半年AI产业链落地与兑现节奏。

暑期旺季有望增厚三季报业绩

10月9日，伽马数据发布了一份关于中国游戏市场的收入分析报告。数据显示，2023年8月，中国游戏市场的实际销售收入为292.26亿元，环比增长2.15%，同比增长46.08%。其中，移动游戏市场的实际销售收入达到228.51亿元，环比增长3.35%，同比增长63.73%。

在移动游戏流水测算榜前十名中，《王者荣耀》《逆水寒》和《和平精英》分别位列前三名。新款手游《冒险岛：枫之传说》凭借5亿元的流水成功上榜。此外，8月份有23款新游进入过iOS日畅销榜前两百名，这是自2021年以来，新游入榜产品数量最多的月份，表明游戏厂商在今年暑期档期间的投放意愿十分强烈。

人民网、人民邮电报专栏作者张书乐在接受《证券日报》记者采访时表示：“暑期除了是流水旺季外，也是新游发布旺季，游戏公司通过暑期档游戏快速收拢自身潜在用户，为后续营收做铺垫，自未成年人防沉迷政策严格执行以来，游戏类上市公司更多的是通过游戏品质、玩法创新和新游表现在暑期档收获流水涨势。”

传播星球联合创始人由曦在接受《证券日报》记者采访时也认为：“8月份正值暑期，暑期游戏市场用户活跃度增加，游戏收入水涨船高，暑期流水旺季或为行业头部上市公司三季报的业绩增长带来‘惊喜’。”

上市公司借AI加快布局

从游戏版号发放情况亦可见行业回暖趋势。2023年9月，国产游戏版号发放89款，保持今年平均水平，今年已累计发放757款，国产游戏版号699款，进口游戏版号58款，游戏版号发放已呈现常态化趋势。

张书乐表示：“从游戏版号发放常态化以及最新游戏收入数据来看，游戏行业回暖趋势已经确认，精品游戏和游戏出海两大战略被游戏行业普遍认可，目前趋势是如何在垂直细分领域找到新的蓝海以及如何进一步提升游戏质量。”

面对行业回暖势头，游戏上市公司也在紧抓市场机遇从产品储备以及技术创新上进行多维布局。

三七互娱表示，公司目前储备有包括《扶摇一梦》《龙与爱丽丝》《空之勇者》《失落之门：序章》等多款精品化手游，题材画风涵盖唯美古风、西方魔幻、写实欧洲中世纪、未来科技、东方玄幻等多种类型，储备产品共计超过30款，下半年公司将坚持“精品化、多元化、全球化”战略，重视研发投入及人才培养，持续深耕MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营四大赛道。

巨人网络的《原始征途》于今年3月份正式公测后便取得了首月流水破3亿元的佳绩。公司表示，下半年将保持对版本研发的投入，继续打磨核心玩法、完善新手体验及升级美术设计，计划将于四季度推出功能体验更加完善的版本《原始征途-正式版》。

值得一提的是，在AI前沿技术的赋能下，游戏上市公司降本增效成果显著，亦将对业绩提升形成积极影响。

据了解，天舟文化的参股公司麓卓互动已经使用AI工具进行编程、美术工作。麓卓互动总经理廖辉对《证券日报》记者表示：“公司在印尼内测的新游戏《PartyYoo》，是一款以数字人、场景和游戏内容三个核心点构建一个派对社交元宇宙产品，我们在该款产品的数字人上运用了AI建模，极大地提高了生产效率。”

完美世界也表示，公司已将AI技术应用于研发管线的多个环节中，包括智能NPC、智能游戏助手、场景建模、AI绘画、AI剧情、AI配音等方面，并面向不同类型的游戏项目需要，开发了剧情生成、大世界生成等新型游戏开发工具，协助研发团队构建依托于AI技术的新形态游戏开发管线。

张书乐认为：“AI目前最契合且能够全链条融入的领域就是数字媒体高度密集的游戏行业，在游戏行业回暖的背景下，未来如何通过AI来实现游戏技术、游戏体验和游戏品质的深度跨越和加速出品，让节约出来的人力投入到高端研发和创意设计上，将是国产游戏行业在全球开拓市场进入深水区后的成败关键。”