传媒周观点：AI视频工具出圈 三季报近尾声 关注板块反弹机会

1、AI应用：近期，AI视频工具如“郭德纲说英语相声”等获得了广泛关注。这些工具包括文字翻译、音色模仿、唇形拟合等功能，能够提升影视、营销等领域的内容生产效率。目前，AI多模态应用的公司如万兴科技(300624)、美图、焦点科技(002315)、易点天下和汤姆猫等值得关注。此外，大促季即将来临，AI电商To C（智能客服等）与To B（营销助手）均有产品上线，包括淘宝问问、阿里妈妈AI实验室、京东推出言犀虚拟主播等。关注光云科技、易点天下等公司。

2、三季报近尾声，甄选基本面向上。本周多数公司披露三季报，业绩表现有所分化。其中，分众传媒(002027)和星辉娱乐(300043)等公司业绩较为亮眼，而多数公司业绩平淡。三季报后将进入较长的业绩真空期，关注Q4、明年业绩向好的公司。在游戏方面，10月版号质量高，行业供给持续；买量成本方面，9月以来大盘买量素材环比下降看好三七互娱(002555)、恺英网络(002517)，吉比特(603444)近期调整较多，关注M66，Bug上线表现。在影视方面，11月及贺岁&春节档内容供给丰富，关注重点影片定档进展看好光线传媒(300251)、博纳影业、猫眼娱乐。在消费&营销方面，泡泡玛特出海加速，海外店销/利润率高于国内，未来3年海外CAGR超50%户外媒体持续回暖，看好分众传媒、兆讯传媒。传媒短期业绩逐步消化，估值也调整到位，后续AI催化多，把握反弹机会。关注11/1 微软Copilot正式上线和11/6 OpenAI开发者大会。