民生证券研报指出，AI端侧及应用持续进展。AI硬件及应用都在加速推进，硬件端关注AI眼镜及AI玩具的进展。1）AI玩具方面，海外初创玩具公司Curio利用OpenAI模型开发了面向3—7岁儿童的AI毛绒玩具，该系列具有与儿童对话和“学习”主人个性的功能，AI玩偶可以快速应答，也能对孩子进行引导式提问或讲故事、讲笑话。国内AI玩具也持续推进，字节已推出AI毛绒玩具“显眼包”，跃然创新推出AI挂件BubblePal，汤姆猫第一代AI机器人计划于春节前上市。2）AI眼镜方面，11月18日Rokid Glasses新品发布，整合阿里巴巴通义千问大模型，带来接打电话、问答搜索、物品识别、翻译、导航等功能，提供更为智能的交互体验，公司预计将于2025年二季度上市。11月20日，大朋宣布即将推出自研AI眼镜。3）AI应用方面，AI模型及应用都在持续迭新，关注AI同各内容行业的结合，比如AI+营销、AI+影视、AI+教育等。AI模型及应用在加速落地，而硬件有望加速该趋势的演进。随着推理、算力成本优化，AI同内容端的结合进一步加速，营销、影视、游戏等内容行业同AI应用的结合进一步加强，实现降本增效，进一步打开收入空间。硬件端除了AI手机、电脑等成熟的硬件形态外，AI玩具、AI眼镜等端侧也在持续推进，进一步打开AI模型及应用的空间。建议关注：易点天下、焦点科技、昆仑万维等。