导读：①近期油气、煤炭等周期类蓝筹持续活跃，其低估值高股息的属性越来越受到市场重视；②华映科技昨日带动高位人气股回暖，今日能否走出溢价仍是关键；③受十月份“一带一路”高峰论坛即将召开，部分资金已显现出先手埋伏的迹象，后续或有望反复活跃。

9月20日 16:00

今日午后市场波澜不惊，除了捷荣技术后再度涨停外，几无热点。从捷荣技术以及华映科技维持强势上涨结构来看，高标的资金抱团仍在延续。不过高标联动的风格想要持续的话，仍需留意华力创通与张江高科这两只老龙头资金的修复强度。

9月20日 12:00

今日早盘市场分化整理，其中算力概念股受到消息面的催化而展开反弹，机器人板块也一度在盘中异动拉升，但可惜的是都因跟进买盘不足而回落。另一方面，在弱势环境下ST板块持续活跃，10余只ST个股涨停。总体而言两市早盘个股跌多涨少，短线情绪低迷，量能较之昨日进一步萎缩，整体延续着缩量无序轮动的态势，当下操作应对难度相对较大，不妨耐心等待市场出现放量转强信号后，再行跟随与指数形成共振的领涨板块入场或更为稳妥。

9月20日 10:30

开盘第一个小时来看，算力概念股走强，其中拓维信息主要受到任正非昨日表示“即将进入第四次工业革命，基础就是大算力”的消息面的刺激，与之相关的CPO概念同样展开反弹。存储芯片同样表现亮眼，万润科技涨停。此外，人脑接口、养殖业等板块同样涨幅居前。但市场总体而言，依旧处于缩量无序轮动的状态。

9月20日 9:10

昨日市场延续整理态势，两市的成交额进一步萎缩并创下了年内新低。持续的缩量是当前市场悲观与观望情绪最为直观的反映，但正所谓物极必反，当情绪趋于极值时自然就会扭转。而从指数层面来看，也会发现当前市场下跌动能越来越有限，在跌无可跌的背景下，后续盘面或存在着一定的修复与反弹的预期，静待后市出现放量长红的转强信号。

盘面上来看，权重表现相对强势，公路运输、油气、煤炭等低估值高股息方向持续活跃，分析认为，高股息板块个股之所以受追捧，与无风险利率下行背景下，市场对于高股息资产投资价值关注度进一步增加不无关联。另一方面，高股息板块大多为成熟企业，公司抗风险能力比较强，当市场表现不佳时，避险的价值逐步凸显。招商证券在9月初有策略观点表示，高股息策略占优的阶段，市场表现较好的行业大致可分为三类：高分红的周期板块、现金流成熟稳定的大金融板块以及需求相对稳定的必选消费板块。

再来关注科技股方向，昨日延续分化态势，其中星闪概念午后再度爆发，主要受益于华为的MatePadPro13.2英寸旗舰新品将首发支持星闪技术的消息刺激。但事实上，这一消息早盘阶段便已被爆出，但在午后才开始发酵的。并且此类事件驱动型题材往往一旦发生便兑现了预期，因此先以华为链中热点轮动看待即可。

此外，华映科技昨日下午成功上板，成功带动部分高位人气股再度活跃，其背后依旧走的弱市环境下资金的高位抱团逻辑。华映科技能否在今日走出溢价仍是关键，一旦不及预期大幅回调，资金不免会将其与此前张江高科与华力创通做类比，届时或将进一步打击高位资金抱团的信心。

最后再来关注一带一路方向，近期一带一路概念股逐步出现了资金回流的痕迹。消息预期来看，十月份“一带一路”高峰论坛召开，这次高峰论坛从参与度来看超预期，共计将有110多个国家的代表与会，规模远超以往，将有望给相关企业带来更多海外订单。另一方面，一带一路概念股中同样存在着一些低估的蓝筹权重，如果后续指数想要形成反弹的话以中字头为代表的低位蓝筹或将扮演重要角色。因此这一概念或将在国庆假期前后反复活跃。

总体而言，目前市场持续缩量整理下，很难形成具有延续性热点方向，当下应对的重点仍以短期套利为主，耐心等待盘面中能够与指数形成放量共振的新主线的出现。