知识分享

坦然面对失误

每个人都会犯错，每个投资者也都会犯错。投资失误是投资生涯的一部分，理论上讲是无法完全避免的。关键的是有应对错误的方案，及时纠错继续前进，而不是过于自责。

一、交易层面

算力今天形成了单腿回升的走势，对符合技术要求的采取了适度的增加（基本面没有变化为前提），跨年妖今天波动很大，最高再次冲击涨停（两天20cm的空间），但尾盘还跳水了，尾盘跌破日均线以及日内低点的时候，采取了减仓的动作，主要是这种波动要考虑利润的跟随性这样便于降低风险。这两天文章

二、指数（区间波动的过程，考验的不是耐心，而是认知的深浅）

指数：日上证内整体是一个低开高走的过程，这个过程我们认为保持着对3083和3107这两个跳空缺口的判断，并且认为这两个位置位置会到（其中3083是已经冲击过了一次），所以从指数层面上来说并不需要担心什么，而是严格执行“轻指数，重个股”的思维

北证50：今天如预期是一个时间窗口，今日冲高回落全天振幅高达9%，这点我们在前两天就已经做了说明，希望大家没有成为短期的炮灰，后续北交所要参与的话，还是建议以科技型的企业为主，或许整体的安全性和机会也会更大，北交所这次引爆在某种意义上来说，给市场创造了一个新的投资方向，这并非坏事，只是在我看来对主板的投资者是一种不公平的行为。

行业和概念：今天行业方面汽车和元器件以及医药是保持了涨幅和涨停的一致性，从这个角度上来说，这几个方面短期有望持续性的受益。而在概念华为汽车、无人驾驶、毫米波雷达、汽车电子则是保持一致。结合行业概念，我们可以集中地认为汽车的整体的延续性可能会进一步强化，这个我们稍后来说。

三、明确投资思想（科技是主线 医药和估值是辅助）

2023年，我们的投资思想是非常明确，从最初（2022年10月，软硬件国产化的机会）的信创所引发的国产化机会的过程，到ChatGPT（2023年2月）引发的行业变革，从最初的行业的内的硬件升级（2023年3月和4月的CPO）再落实到传媒行业（4-5月的传媒大牛）的所引发的实际需求的落地，最后到国内各个企业大模型的百花齐放。紧接着是机器人（7月）产业的深化，紧接着是减肥药的爆发（8月诺和诺德的大涨，引爆了国内的市场），随后华为产业链（9月华为mate60突破了芯片的封锁，主要是先进封装技术）的爆发，引爆了华为手机以及汽车等相关消费电子以及卫星通话的机会（这个过程持续到了10月份），紧接着算力爆发，NV封锁了高端的算力芯片供给（10月底延续11月中旬展开了震荡），这个过程中也不断的蹦出了机器人定点落地的消息。走到当下，我们可以发现这个过程科技是无疑的2023年的主线，甚至于可以认为是2023年最能形成赚钱效应的方面，这里面有硬件、软件也有一系列的事件等等所引发出来的机会，但是无疑不再证明一个问题，科技是在弱势市场中的一道光，为社会进步和投资市场带来曙光。

备注1：数字经济的大思维，一定要明白增量来自于哪里，并且这些增量依靠了那种技术而得以最终实现这样的目标。（硬件如算力芯片、光刻机、光模块、机器人中减速器、传感器、智能化的汽车零部件、先进的封装设备和材料等；软件方面大模型、中间件、数据库等。技术如chiplet、LPO等）那么这些就是即使我们的突破口，也是我们的可以产生投资收益和回报的方向。

四、智能汽车的未来主要方向和机会

事件：华为、小鹏无图NOA逐步落地，年底将全国大面积开通，特斯拉即将发布V12端到端版本，智驾景气度向上;叠加L3+政策出台，扫清上路通行试点障碍。供给、需求、政策三重拐点向上，智驾决胜局开启，智能驾驶落地领先的车企、产业链有望充分受益。

华为的现象级销售数据，助推汽车智能化加速升级：问界新M7成为现象级产品，上市50天累计订单超8万。问界新M7累计投入超5亿元进行研发，其中超2.8亿元用于提升车辆安全 性、约1亿元用于内饰升级，且搭载鸿蒙智能座舱和ADS 2.0高阶辅助驾驶系统，将带来极致的智能座舱、智能驾驶、智能安全 体验。问界新M7除原有的六座布局外，还推出全新升级的大五座版本，充分考虑家庭出行、公务出差等对车内空间及舒适性 的需求。

完成汽车无人化价值的要求：1）大算力平台：智能汽车的大脑，中央计算平台架构下的核心 大算力自驾域控成为实现高级别自动驾驶的核心方案，渗透率有望加速上升。大模型推动自动驾驶变革的背后，是海量的数据 处理与复杂的逻辑运算，AI算力必不可少。因此域控制器将在一段时间内成为汽车智能化的核心，产品快速迭代、渗透率快速 提升，未来有望持续成为重点发展的赛道。 

2）车载软件：应用、系统、算法缺一不可 随着汽车逐步走向软硬件分离，软件成为构成汽车差异化的主要部分。软件部分可分为系统软件、应用软件及工具软件，系统 软件包含虚拟机、驱动、BSP、操作系统、中间件等底层软件，主要用来做硬件管理，信息交互等等。而应用软件则包含座舱 中各类应用以及自动驾驶算法等。此外各类工具链亦尤为重要。

3）线控底盘：应用于自动驾驶执行端，受益电动化智能化发展 线控底盘技术的落地会极大促进自动驾驶的发展，同时通过线控底盘和座舱、动力等系统的交互也能够极大提升驾乘体验。线 控悬架、线控转向、线控制动都有较高的单车价值量，据盖世汽车预测，三大方向在2022-2026年均有不低于20%规模成长。

4）车载半导体：细分领域繁多，千亿市场加速来临 车规级芯片按照功能的不同可分为计算控制芯片、功率芯片、传感器芯片、通信芯片和存储芯片。随着汽车智能化的推进，车 载半导体将迎来快速发展期。

相关的无人驾驶方面的企业

整车厂：上汽集团、广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来、塞力斯、江淮汽车等；

零部件：

软件：中科创达、经纬恒润、光庭信息、阿尔特等；

大算力平台：德赛西威、经纬恒润、中科创达、均胜电子、华阳集团、科博达、天准科技、星宇股份、英恒科技、比亚迪电子等；

特斯拉产业链：拓普集团、旭升集团、新泉股份、爱科迪、岱美股份等；

线控底盘：伯特利、耐世特、亚太股份、浙江世宝等；

一体化压铸/车灯/座椅等：文灿股份、星宇股份、继峰股份；

车载半导体：晶晨股份、瑞芯微、美格智能、广和通、移远通信、北京君正、裕太微等；

4D成像毫米波和IMU：保隆科技、威孚高科、经纬恒润、华依科技、华测导航、芯动联科、星网宇达。

备注2：总体上我们首先建议