《科创板日报》11月17日讯（记者 敖瑾） 本周，第二十五届中国国际高新技术成果交易会在深圳举办。《科创板日报》记者在大会现场注意到，各地政府引导基金带着投资、招引的项目，组团出现在了展会现场。

其中，“科创之翼-交易之窗”展区由深圳市创新投资集团、深圳天使母基金管理公司、中国建设银行深圳市分行联合搭建，深创投及深圳市引导基金子基金、深圳天使母基金子基金的已投企业在该联合展区参展，涉及企业数量120余家，包括广汽埃安、云豹智能等，

安徽展厅则由科大硅谷母基金平台聚集了一批来自安徽的企业，包括本源量子、合肥疆程、福晴医疗等量子领域以及医学诊断领域的项目。

当前，政府引导基金成为科技项目投资的重要资金来源，母基金出资效率和实际效果也成了市场关注的重点。科大硅谷副总裁兼党支部书记周登明对《科创板日报》记者表示，从安徽经验而言，政府引导基金的成效很大程度上与当地的产业基础、专业化管理以及合理的容错机制相关。

安徽的政府引导基金经验

近年来，安徽尤其是合肥因为在创投领域的成效引起了多方关注，特别是面临募资难问题的各地投资机构，都把安徽的政府引导基金作为重要的LP来源。周登明告诉《科创板日报》记者，科大硅谷母基金自今年一季度正式发布以来，已经有超过200家投资机构进行了申报。

公开资料显示，科大硅谷母基金目标总规模300亿元，首期规模15亿元，主要投向中早期项目。

据周登明介绍，截至目前，首期15亿元的认缴出资额度已经全部用完，“出资了包括梅花创投、苏州协立以及阿尔法公社等23家全国各地投资机构的子基金，以及9个直投项目，合计审批认缴出资额实际已达到25.1亿元。”其进一步表示，该母基金已在启动二期基金的注册流程，“短期的未来计划是能做到实缴80亿元，更长远的总目标则是300亿元。”

此前，有机构合伙人公开表示，因评估难以完成一地设置的返投要求，放弃了已经完成打款的一地政府引导基金的出资。对这种情况，周登明表示，返投门槛确实成了部分投资机构对地方政府引导基金望而却步的障碍，因此，政府引导基金要发挥更大的效用，撬动更大规模的社会资本，需要做好当地的产业基础。

“安徽尤其是合肥总体而言已经形成了较好的产业基础。从登陆资本市场这个维度来评估，安徽基本上每个月都有一家企业登陆科创板，今年IPO收紧，但截至目前全省也已经有8家企业新上了科创板，今年一整年完成10家应该也没问题。因此，资本市场整体对安徽的印象也在改变。”

上交所官网显示，截至目前，安徽累计跑出科创板上市公司24家，包括合肥芯碁微电子装备股份有限公司、龙迅半导体（合肥）股份有限公司、合肥晶合集成电路股份有限公司等，总数位居全国第六。

周登明表示，专业化运作以及容错机制也是安徽政府引导基金取得成效的两个关键点。据其介绍，安徽的政府引导基金设置了50%的容错率，“只要流程完善，没有其他太大的问题，是允许有50%失败的，这对营造一个相对宽容的投资环境起到很大的作用。”

专业化运营方面，则主要是因为有成熟机构对引导基金进行运作，“包括合肥市创新投、合肥市产投集团等，基金管理能力都在持续增强。”

政府投资向早期倾斜

在高交会现场，《科创板日报》记者关注到，“科创之翼-交易之窗”展区。循环播放着新近设立的深圳市科技创新种子基金宣传视频。

无独有偶，周登明亦在采访中提及，安徽政府引导基金当前对项目的支持，正在朝更早期阶段倾斜。“安徽这两年的产业发展可以说进入到了新的阶段，此前主要是通过引进龙头企业来牵引上下游企业的发展，而现在安徽科创会更倾向于扶持早期项目。”

合肥兴泰金融控股（集团）有限公司党委书记、董事长郑晓静，此前在对外介绍合肥投资理念时亦提到了类似的说法。其表示，“合肥投资理念正从产投向创投转变，投资招引方向从培育龙头向产业链前沿领域倾斜，精准挖掘产业链上下游及前沿领域衍生创投机会。”

相应地，母基金投资也在向更早期的阶段延伸。11月初，安徽省种子基金二期公开招募子基金，该母基金是安徽省新兴产业引导基金体系下的一只天使母基金，规模10亿元。该基金对返投的要求为1倍，存续期可达15年。

财联社创投通-执中数据显示，早在2017年，安徽就曾发起成立一只省级政府引导基金：安徽国元种子投资基金有限公司。该基金总规模10亿元，由安徽国企国元金融控股集团独家出资。截至目前，该基金已出资38个项目，包括海图微电子、长飞半导体以及康芯威等。

《科创板日报》记者还关注到，北京经济技术开发区政府投资引导基金，也在公开遴选种子基金管理机构，该基金重点投向新一代信息技术、高端汽车和新能源智能汽车、生物技术和大健康、机器人和装备制造产业。

另据财联社创投通-执中数据，目前，全国共有22只早期投资引导基金，注册资本累计达387.22亿元。从地域分布情况看，江苏、广东以及安徽集中了较多的天使投资引导基金。