从左上起按顺时针方向：贝恩资本风险投资公司（Bain Capital Ventures）合伙人克里斯蒂娜·梅拉斯-基里亚兹（Christina Melas-Kyriazi）; 贝恩资本风险投资公司合伙人莎拉·欣克弗斯（Sarah Hinkfuss）;Accel公司合伙人阿米特·库马尔（Amit Kumar）; 柏尚风险投资公司（Bessemer Venture Partners）合伙人查尔斯·伯恩鲍姆（Charles Birnbaum）;CapitalG公司普通合伙人杰西·韦德勒（Jesse Wedler）;CapitalG公司合伙人苏米·达斯（Sumi Das）;QED公司合伙人劳拉·博克（Laura Bock）;以及拉克斯资本（Lux Capital）合伙人格蕾丝·伊斯福德（Grace Isford）。图片来源：PHOTOGRAPHS COURTESY OF BAIN CAPITAL VENTURES, ACCEL, BESSEMER VENTURE PARTNERS, CAPITALG, LUX CAPITAL

上个节日期间，风险投资人正以迅雷不及掩耳之势向高歌猛进的初创企业——尤其是热门的金融科技领域——注入大量资金。今年，这股热潮已经结束。风险投资人可能正为2023年更加艰难的融资环境做准备，但他们表示，他们对金融科技的未来感到兴奋，而且他们正发挥创造力。贝恩资本风险投资公司合伙人克里斯蒂娜·梅拉斯-基里亚兹表示:“我觉得2021年金融科技领域成了投资者的天下，现在我认为游客已经（逃离）了。”

根据PitchBook的数据，风险投资人在2021年向金融科技领域投入了创纪录的872亿美元，比2019年高出140%以上。随着2022年宏观经济环境恶化，利率飙升，经济状况摇摇欲坠，截至第三季度，金融科技初创公司的风险投资人交易额已降至416亿美元，比2021年下降了近38%。与此同时，像Stripe的竞争对手Checkout.com这样的热门初创公司，据报道最近将其内部估值降至110亿美元。Checkout.com在近一年前融资时估值达到400亿美元。

至少在一段时间内，这种放缓可能会持续下去。谷歌母公司Alphabet旗下独立增长基金CapitalG公司的普通合伙人杰西·韦德勒表示，风险投资人“看到长期机会是正确的，但他们对一些金融科技公司的估值方式是错误的”。韦德勒说:“尽管目前金融科技行业感觉很艰难……但随着这些商业模式的发展，仍有非常多机会，可能会让大多数软件相形见绌。”

2023年最大的金融科技投资

《财富》杂志询问了8位风险投资人对2023年金融科技主要趋势的预测，包括哪种类型的金融科技初创公司将在明年“流行”，以及人工智能何时开始自动执行各种金融科技功能。

克里斯蒂娜·梅拉斯-基里亚兹和莎拉·欣克弗斯，贝恩资本风险投资公司合伙人

如果你问贝恩资本风险投资公司的莎拉·欣克弗斯，有一个“完全被忽视的”领域，那就是商业保险。虽然当你想到金融科技时，你可能不会想到它，但欣克弗斯预测，对于像她这样的风险投资人来说，这个领域将会越来越有趣。

“如果你的公司不再运转了，你不能停止支付的东西就是保险单，因为一旦停止支付，你就不再是一家公司了。”欣克弗斯说，商业保险“一直是有吸引力的领域”。她说，我们看到了“在考虑购买时提供保险产品方面的伟大创新，特别是从嵌入式金融的角度考虑这一点。用户信任的平台如何提供金融产品，包括在商业领域?”

与此同时，欣克弗斯的同事梅拉斯-基里亚兹预测，能够让首席财务官“由于正在发生的变化，以更高的准确性和更少的人力完成工作的工具将会流行起来。”其中之一是“商业模式正在发生变化，因此有更多基于使用的商业模式出现。要知道你在任何时间点的收入和支出情况将变得越来越复杂，你正面临来自市场的下行压力。”也许你需要裁员；你需要削减成本。因此，与过去几年相比，帮助首席财务官们做到这一点的工具将拥有更多优势。”

阿米特·库马尔，Accel公司合伙人

对许多金融科技公司来说，比如新银行（比如Current或Chime）的趋势似乎是从小众受众转向迎合更多普通客户。以Current为例，它最初的受众是青少年，旨在成为儿童借记卡发行中心，但后来扩展到为稍长人群提供各种服务（包括最近的加密货币交易）。

但Accel公司合伙人阿米特·库马尔预测，相比之下，“能够为你量身定制更多金融产品绝对是未来的发展方向”。

他说:“如果你能为作为消费者的我或作为企业的我量身定制金融产品，我认为你可以由此扩大业务。”库马尔指出，他投资组合中的一家公司Coast就是典型的例子，这家公司为商用车队开发支付软件。他认为，这类用户或公司的需求在历史上从未被满足过，但却拥有“可观”的支付量。

他认为，结果是“你会发现，越来越多的美国人将通过与他们关系更密切的平台来获得金融产品：如果你是一名建筑工人或一家建筑公司，你可能会在使用的建筑软件中嵌入金融产品，这真的很明智。”

查尔斯·伯恩鲍姆，柏尚风险投资公司合伙人

柏尚风险投资公司合伙人查尔斯·伯恩鲍姆并不像其他投资者那样，对那些业务模式侧重于放贷的金融科技公司（特别是资产负债表贷款，即债务保留在贷款人的账上）持谨慎态度。然而，他预测，提供贷款服务的初创公司将“在发展方面更加小心谨慎，并更加关注业务的边际收益——在你考虑到所有的欺诈、所有的风险和明显上升的资本成本之后。”

事实上，伯恩鲍姆预测，“你将看到更多消费金融科技公司被迫进入无担保消费贷款领域，尽管面临宏观逆风，而且……它们将更谨慎行事。”

他还认为，我们将在消费者和B2B（企业对企业）方面看到金融科技领域的大量整合，特别是在2023年下半年。“在消费金融科技方面，很多商业模式的利润率都很低，我认为，随着人们需要再次筹集资金，（以及）随着23年底和24年初的跑道缩短，这一领域将会出现大量整合。”无论是“现有公司收购这些公司，还是公司合并提供互补产品，我认为你会看到这两种情况，尤其是在消费者方面。”

另一大预测?新银行和其他金融科技公司在其平台上推出加密货币交易的趋势在未来一年可能会消退。伯恩鲍姆说:“我认为人们不会放弃向客户提供这种服务。”但对于那些“还没有将这项服务列在路线图上”的初创公司来说，他们可能不会在2023年添加这项服务。

杰西·韦德勒，CapitalG公司普通合伙人，以及苏米·达斯，CapitalG公司合伙人

CapitalG公司合伙人苏米·达斯在谈到预测时，并没有从小处着眼:“我认为金融科技公司的定义将发生巨大变化。”他认为，“旧的”思维方式是，“好吧，你向客户提供银行服务。那么你就是一家金融科技公司。”金融科技公司的新定义可能与金融科技完全无关:“我正在建立一个连接买家和卖家的B2B市场，作为这个市场的一部分，我将融资嵌入到这个平台中，或者我正为利基市场建立一家垂直软件公司，然后我将添加金融服务，就像Toast一样。”他指着餐厅销售点和管理系统提供商Toast说。他认为，这类新兴金融科技公司将是“最具价值的”。

与此同时，他的同事韦德勒预计，消费者金融科技——那些瞄准消费者和他们的资金的初创公司（比如信用卡或新银行）——将在2023年受到“挑战”。他预测，在未来12个月里，更受风险投资人欢迎的将是“更安全的商业模式”，比如向银行和其他金融服务提供商出售软件。“这是一种非常容易理解的软件类型商业模式，通常风险较低，成本也较低。”

韦德勒还预计，尽管整体估值下滑，但优质（或他所说的“高于平均水平”）公司仍将获得更多融资，包括金融科技领域的公司。“这些公司的估值不会有吸引力，因为每个人都渴望”投资这些公司。

劳拉·博克，QED公司合伙人

QED公司合伙人、专注于美国金融科技的劳拉·博克表示，在未来6到9个月内，创始人不应指望融资环境会有很大改善，这一警告目前在某种程度上获得了大多数风险投资人的认同。

但博克表示，除了筹集资金更加棘手之外，她和她的团队还受到了来自以色列的科技创新的“启发”。她预测，“我们将看到更多的金融科技优胜者追随Payoneer、Melio和Next的脚步在这一地区崛起。”在以色列以外，博克预计会有更多的B2B金融科技公司出现，为“寻求自动化和智能化以优化运营的中小型企业提供后台‘简易按钮’。”她认为，将会有“更多的垂直解决方案渗透到大型传统行业”，比如医疗保健、物流、建筑和房地产等，“随着这些企业寻求提高货币化和参与度，将会出现现代化工具。”

格蕾丝·伊斯福德，拉克斯资本合伙人

近几个月来，人工智能越来越成为风险投资人圈内外的话题，似乎从推特用户到顶级风险投资人都在不停地谈论它。拉克斯资本合伙人格蕾丝·伊斯福德也不例外。

她预测，“在2023年，我们将看到大型语言模型渗透到金融科技领域。”伊斯福德指出:“在现有（机器学习和人工智能）应用的基础上，金融科技公司将利用大型语言模型来处理索赔，并确定索赔优先级，协调工作流程，改善银行服务，并加强支付和承保的风险管理，这将成为金融科技公司的入场筹码。”(财富中文网)

译者：中慧言-王芳