东吴证券:人形机器人ChatGPT时刻已至中国供应链将充分受益
智通财经APP获悉,东吴证券发布研报称,海外公司均重视人形机器人落地场景,25年是量产元年,绝大部分公司先落地车间和物流场景,部分企业如1X和NeuraRobotics同样重视家庭场景,双足和手部形态多样化。25年各家目标从几百台到几千台不等,预计25年海外机器人产量突破1万台,其中特斯拉5k台,27-28年TOC端突破,特斯拉销量达到100万台。随着大规模量产,供应链将切换至中国厂商,绑定特斯拉的tier1最为受益,其次为各环节核心龙头。
美国科技公司具备算力和大模型优势,引领人形机器人发展,进度看特斯拉﹥英伟达﹥Google﹥OpenAI:从进展看,特斯拉居首,且从芯片、数据训练、大模型到本体制造、运控模型均自研自产,25年已制定千台量产目标。其次为英伟达,其具备强大的算力能力+数据训练平台优势,利用微软芯片、数据、大模型、开发平台,为人形机器人公司打造底层开发生态,已与14家人形公司合作。
其次为Google,从放弃本体聚焦机器人大模型,到再次牵手机器人公司合作下一代人形机器人,具备大模型能力。OpenAI目前通过投资和自己小规模研发机器人本体,尚未Allin。苹果和Meta目前专注机器人细分感知领域,平台推出机器人感知系统ARMOR可用于机械臂,Meta此前收购Digit触觉传感器团队。
以美国为首的创业型公司与科技公司加强大模型合作,加速商业化场景落地,潜力上看FigureAI>Agility>挪威1X>Apptronik>德国NeuraRobotics>加拿大SanctuaryAI。Figure02已获得宝马、亚马逊等订单,公司预期两大客户未来4年订单需求10万台,25年销量目标几千台,并获得科技巨头投资,股东背景雄厚。Agility专注物流场景,已获得亚马逊、GXO订单,商业化放量进度最快,在建1万台产能。1X专注家庭场景,25年目标1千台产量。Apptronik计划25年底商业化量产,已与google合作下一代机器人。德国NeuraRobotics25年1月在手订单10亿欧。以上公司均加入英伟达Cosmos,大模型加持迭代加速。
风险提示:量产进展不及预期;产业链降本不及预期;行业关键技术突破不及预期;市场竞争加剧。
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