10月11日讯（编辑 潇湘）对于新兴市场的投资者而言，眼下或许正面临着一个无比残酷的现实：相对于美国股市，新兴市场股市已跌至了36年来的最低水平。

随着上周末巴以冲突加剧，引发了人们对地缘紧张局势持续升级的担忧，MSCI新兴市场指数相对于美国标普500指数的比值，在周一收盘时也创下了1987年以来的最低水平。尽管这一新兴市场基准指数在周二上涨了近1%，帮助该比率略微有所回升，但整体的强弱格局显然并无法轻易逆转。

今年以来，新兴市场资产已经遭遇了数波冲击。而自7月份以来最新一轮的市场大跌，已经使1.8万亿美元的股东财富化为乌有。

上月，MSCI新兴市场指数便已经抹去了2023年迄今的全部涨幅。截止周二收盘，MSCI新兴市场在年内下跌了1.4%，而同期标普500指数则上涨了13%。追踪新兴市场的交易所交易基金(ETF)上周也出现了一年多来最大的单周资金流出。

新兴市场股市承压的一大原因是，交易员们押注美国长期利率走高会导致美元进一步走强，从而给风险资产带来压力。部分新兴经济体经济运行状态的步履蹒跚，也是近期市场表现不佳的原因。

发展中国家公司的盈利表现和前景也在恶化，导致国际市场的投资者纷纷回避这些资产，尽管它们的估值要相对更低。根据业内基于过去12个月统计所汇编的一组数据，新兴市场企业的综合利润已降至2021年5月以来的最低水平。

亚洲尤其面临资金外流压力

据业内统计，自9月4日以来，全球投资者已在亚洲新兴市场(除中国以外)抛售了价值162亿美元的股票，连续的六周抛售也创下了约16个月来最长的抛售纪录。印度和韩国等科技股密集的市场是这轮抛售潮的重灾区。

资金外流表明，该地区主要芯片制造商——如台积电和SK海力士等，与人工智能相关的投资热潮已有所降温。与此同时，印度股市是此前该地区主要市场中估值最昂贵的，在油价上涨后，外资已纷纷减持。

接受一项业内调查，受访股票分析师已将新兴市场企业未来12个月的利润预测下调了2.8%，与此同时，这些分析师对美国企业的利润预测则上调了4.5%。

Loomis Sayles & Co.全球新兴市场股票主管Ashish Chugh表示，这意味着接下来能取得优异表现的新兴市场股票，可能将仅限于那些受益于强劲增长动力的市场。